投資管理公司是什么？ 投資管理公司一般被認(rèn)為是新型的投股控股公司，此類(lèi)公司設(shè)立的主旨在于為其他公司提供戰(zhàn)略策劃、引進(jìn)資金以解決各類(lèi)限期其他公司發(fā)展的不利因素，從而實(shí)現(xiàn)雙方的互利互贏。 通俗點(diǎn)說(shuō)，就是我來(lái)替你解決問(wèn)題，讓你升值，但是這好處，我也得沾光，畢竟大家都是要吃飯的嘛。 因此各類(lèi)的投資管理公司的投資活動(dòng)，基本都可以分為以下幾個(gè)步驟： 1 尋找項(xiàng)目 即由投資管理公司以較低的成本和較快的速度找到有前景的投資項(xiàng)目。 2 評(píng)估項(xiàng)目 即對(duì)該項(xiàng)目的發(fā)展前景以及有無(wú)高速增長(zhǎng)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，以判斷其有無(wú)進(jìn)一步的投資可能性。主要會(huì)根據(jù)對(duì)方提供的投資建議書(shū)、商業(yè)技術(shù)書(shū)等進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行進(jìn)一步的價(jià)值評(píng)估。 3 投資決策 即根據(jù)前期的調(diào)查與研究確定是否對(duì)相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。 4 投資后的管理與退出 由于投資管理公司的根本追求在于投資后盈利，因此可以說(shuō)其是“為了賣(mài)出而買(mǎi)入”，那么在其投資流程中就必然要考慮到投資后退出盈利的步驟。又因?yàn)槠渫顿Y項(xiàng)目的性質(zhì)決定了投資管理公司的投資都是較為長(zhǎng)期的，那么在其投資后，風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)管理與監(jiān)督也就順理成章的。 投資管理公司，你能干點(diǎn)啥？ 盡管知道了投資管理公司的基本運(yùn)行模式，但是估計(jì)大家對(duì)于它能干啥不能干啥，還是有點(diǎn)懵，那么我們就來(lái)看看它的經(jīng)營(yíng)范圍。 首先，從理論上來(lái)說(shuō)，投資管理公司的基本經(jīng)營(yíng)范圍包括：項(xiàng)目投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)重組、融資上市、私募融資這六個(gè)方面。雖然只有6個(gè)方面，但是仔細(xì)分析，幾乎可以說(shuō)，只要在法律允許的范圍內(nèi)，哪個(gè)能有盈利，我就干哪個(gè)，不忌口！ 但是從實(shí)踐上來(lái)看，理論上劃分的經(jīng)營(yíng)范圍之間并不存在較為明顯的區(qū)分與界限，而其中僅有的顯著區(qū)別，就是私募融資業(yè)務(wù)與其他經(jīng)營(yíng)范圍的區(qū)分。竊自猜想，這也許是因?yàn)閲?guó)家對(duì)于私募行業(yè)的規(guī)制的精細(xì)化與具體化而引起的相關(guān)行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)范圍的明確化。 另外，在工商總局的企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中，以“投資管理公司”為關(guān)鍵詞進(jìn)行查詢(xún)，所得查詢(xún)結(jié)果的各個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍中，均有一段相同的內(nèi)容，即： （“1、未經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，不得以公開(kāi)方式募集資金；2、不得公開(kāi)開(kāi)展證券類(lèi)產(chǎn)品和金融衍生品交易活動(dòng)；3、不得發(fā)放貸款；4、不得對(duì)所投資企業(yè)以外的其他企業(yè)提供擔(dān)保；5、不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益”；企業(yè)依法自主選擇經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后依批準(zhǔn)的內(nèi)容開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；不得從事本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類(lèi)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。） 看到此處，頓時(shí)拍額大悟，原來(lái)投資管理公司經(jīng)營(yíng)范圍的法律規(guī)制紅線(xiàn)在這里。 盡管投資管理公司理論上的經(jīng)營(yíng)范圍相當(dāng)?shù)拇螅蔷唧w到實(shí)踐中，也是必須要有所顧忌的，以上內(nèi)容，就是該類(lèi)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必須時(shí)刻牢記而不敢越一步的雷池。 資產(chǎn)管理公司 資產(chǎn)管理一類(lèi)進(jìn)行正常資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司，沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)許可證；另一類(lèi)是專(zhuān)門(mén)處理金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的金融資產(chǎn)管理公司，持有銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)頒發(fā)的金融機(jī)構(gòu)許可證。 機(jī)構(gòu)分類(lèi) 一類(lèi)進(jìn)行正常資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司，沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)許可證；另一類(lèi)是專(zhuān)門(mén)處理金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的金融資產(chǎn)管理公司,持有銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)頒發(fā)的金融機(jī)構(gòu)許可證。 第一類(lèi)非金融資產(chǎn)管理公司 一般情況下，商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)都通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部或成立資產(chǎn)管理附屬公司來(lái)進(jìn)行正常的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。它們屬于第一種類(lèi)型的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。基于這種正常的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分散在商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)和證券經(jīng)紀(jì)公司等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)之中。 第二類(lèi)金融資產(chǎn)管理公司 組建金融資產(chǎn)管理公司來(lái)管理和處置銀行的不良資產(chǎn)是國(guó)際上的通行做法。 美國(guó)在二十世紀(jì)八十年代直到九十年代初，曾經(jīng)發(fā)生過(guò)一場(chǎng)影響很大的銀行業(yè)危機(jī)。當(dāng)時(shí)，美國(guó)約有1600多家銀行、1300家儲(chǔ)蓄和貸款機(jī)構(gòu)陷入了困境。為了化解危機(jī)，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、聯(lián)邦儲(chǔ)蓄信貸保險(xiǎn)公司竭盡全力進(jìn)行了援助，美國(guó)政府也采取了一系列措施，設(shè)立了重組信托公司(ResolutionTrustCorporation，以下簡(jiǎn)稱(chēng)RTC）對(duì)儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)進(jìn)行處置。RTC在1989—1994年經(jīng)營(yíng)的五年多時(shí)間，在化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)金融創(chuàng)新等方面多有建樹(shù)，被公認(rèn)為是世界上處置金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的成功典范。在某種意義上可以說(shuō)，正是自RTC開(kāi)始，組建資產(chǎn)管理公司成了各國(guó)化解金融風(fēng)險(xiǎn)，處置不良資產(chǎn)的通行做法。 2、公司的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)：政策與市場(chǎng)并重 從以上設(shè)立可見(jiàn)，我國(guó)的資產(chǎn)管理公司具有獨(dú)特的法人地位（它是經(jīng)國(guó)務(wù)院決定設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)）、特殊的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（政策性收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款，管理和采取市場(chǎng)化手段處置因收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)）及廣泛的業(yè)務(wù)范圍（包括資產(chǎn)處置、公司重組、證券承銷(xiāo)、兼并等等，很多業(yè)務(wù)等同于全方位的投資銀行），這一狀況為其日后可能較為獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)模式埋下了伏筆，其運(yùn)營(yíng)模式呈現(xiàn)出“政策性保障與市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)”并重的特點(diǎn)。 （1）政策性保障是資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的前提 由于四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款主要來(lái)源于國(guó)有企業(yè)，設(shè)立初衷是收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款，管理和處置因收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)，收購(gòu)范圍和額度均由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，資本金由財(cái)政部統(tǒng)一劃撥，其運(yùn)營(yíng)目標(biāo)則是最大限度保全資產(chǎn)、減少損失。并且，資產(chǎn)管理公司成立于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)渡階段，為此，不良資產(chǎn)的收購(gòu)采取了政策性方式，在處置中，國(guó)家給資產(chǎn)管理公司在業(yè)務(wù)活動(dòng)中享有稅收等一系列優(yōu)惠。這種強(qiáng)有力的政策性保障措施，成為資產(chǎn)管理公司發(fā)揮運(yùn)營(yíng)功能與資源調(diào)配機(jī)制的一種有效前提;否則,在推動(dòng)國(guó)有資本的運(yùn)作中，很可能會(huì)受到許多非市場(chǎng)因素的干擾，致使預(yù)期目標(biāo)不能順利達(dá)到。 （2）市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)是資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的手段 資產(chǎn)管理公司具體的處置不良資產(chǎn)的方式包括：收購(gòu)并經(jīng)營(yíng)工商銀行剝離的不良資產(chǎn)；債務(wù)追償，資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓與銷(xiāo)售；債務(wù)重組及企業(yè)重組；債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及階段性持股，資產(chǎn)證券化；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的上市推薦及債券、股票承銷(xiāo)；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的擔(dān)保；直接投資；發(fā)行債券，商業(yè)借款；向金融機(jī)構(gòu)借款和向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款；投資、財(cái)務(wù)及法律咨詢(xún)與顧問(wèn)；資產(chǎn)及項(xiàng)目評(píng)估；企業(yè)審計(jì)與破產(chǎn)清算；經(jīng)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。 （3）政策性保障與市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的悖論 政策性保障是資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的前提，作為一種特殊的金融企業(yè)，尤其面臨處置不良貸款過(guò)程中牽涉的利益相關(guān)方的利害關(guān)系時(shí)，在化解金融風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)注社會(huì)穩(wěn)定性需要及國(guó)有資產(chǎn)盡可能保值增值的多重目標(biāo)中，資產(chǎn)管理公司需要協(xié)調(diào)多方的利益共同點(diǎn)，因此一定程度上享有政策性保障只是資產(chǎn)管理公司在運(yùn)作時(shí)處理多元利益體均衡的需要，但不能也不應(yīng)該以此束縛資產(chǎn)管理公司在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中自身市場(chǎng)化機(jī)制的展開(kāi)。資產(chǎn)管理公司應(yīng)該充分發(fā)揮在綜合協(xié)調(diào)社會(huì)資源方面起主導(dǎo)作用的獨(dú)立中介機(jī)構(gòu)作用，并以自身市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)方式將利害相關(guān)方的利益盡可能平衡。但是，政策性保障是在幫助資產(chǎn)管理公司在起步設(shè)立、過(guò)程監(jiān)管與延續(xù)方向上提供在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚不完善背景下應(yīng)有的制度安排，國(guó)家對(duì)這一創(chuàng)新機(jī)構(gòu)的組織形式與經(jīng)營(yíng)權(quán)限給予了相當(dāng)寬松的發(fā)展空間。從這一角度看，資產(chǎn)管理公司自身在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中必須積極把握如何將業(yè)務(wù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新相結(jié)合，將企業(yè)的發(fā)展模式與持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力聯(lián)系一塊考慮。金融資產(chǎn)管理公司只有在實(shí)際工作中探索、形成符合自身發(fā)展的運(yùn)營(yíng)模式與經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，才能真正在市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)中取得一席之地。自然，目前金融資產(chǎn)管理公司面臨的最大挑戰(zhàn)主要來(lái)自實(shí)際運(yùn)作中法律制度環(huán)境的不完善，諸如相關(guān)事項(xiàng)的法人獨(dú)立處置權(quán)力的規(guī)定、股權(quán)轉(zhuǎn)讓與資本合作方式、資產(chǎn)處置中的評(píng)估、稅收優(yōu)惠等方面都亟待進(jìn)一步加強(qiáng)實(shí)施細(xì)案的制訂，有關(guān)對(duì)外資開(kāi)放合作的具體舉措也應(yīng)該有明確的細(xì)則可循。從根本上說(shuō)，政策性保障的目的在于為金融資產(chǎn)管理公司的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造一種相對(duì)寬松的環(huán)境，并以完善的制度措施確保企業(yè)真正置身于有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)氛圍中。顯然，這兩者存有一定悖論。 目前只有廣州能注冊(cè)投資管理公司，多數(shù)地方都是以收購(gòu)為主 有需要投資管理公司的可以聯(lián)系我